Эксплуатационный этап ГЧП проекта

Запуск объекта в эксплуатацию или открытие объекта, как правило, сопровождается торжественной церемонией с участием высокопоставленных руководителей федеральных и региональных органов власти, команды, которая была задействована в реализации проекта, представителей СМИ и общественности.

Для объектов социальной инфраструктуры хорошей практикой является проведение дней открытых дверей, в рамках которых будущие пользователи построенного объекта могут ознакомиться с внутренним оснащением, познакомиться с персоналом, узнать больше об услугах, стоимости и графике их предоставления.

Проекты по строительству или реконструкции линейных объектов, будь то трамваи или автомобильные дороги, зачастую предусматривают бесплатный период эксплуатации, чтобы все заинтересованные стороны могли на собственном опыте ощутить преимущества нового объекта.

После завершения строительства проектная компания приступает к целевой и технической эксплуатации объекта. Целевой эксплуатацией называют его функциональное использование для деятельности, предусмотренной концессионным или ГЧП-соглашением. Это может включать предоставление услуг населению, производство определённого вида продукции и пр.

Продолжительность периода эксплуатации зависит от сроков возврата вложенных инвестором средств в создание объекта инфраструктуры и получения инвестиционной доходности. На эксплуатационной фазе проектная компания получает выручку от реализации продукции или услуг.

Под технической эксплуатацией подразумевается регулярное обслуживание и ремонт объекта для обеспечения его долгосрочной работоспособности и безопасности, в том числе техническое обслуживание, текущий и капитальный ремонт, мониторинг состояния объекта, управление инженерными системами и пр.
В некоторых случаях функции технической и целевой эксплуатации могут быть разделены. Например, для оказания профильных услуг в сфере здравоохранения или образования могут привлекаться специализированные операторы.

Важной частью эксплуатационной фазы жизненного цикла проекта ГЧП является взаимодействие с пользователями объекта инфраструктуры. Здесь происходит работа с обратной связью, разъяснительная работа по вопросам тарифообразования, разработка программ лояльности и пр.

От того насколько удовлетворены пользователи качеством оказания услуг во многом зависит коммерческая эффективность проекта, так как это напрямую влияет на трафик на автомобильных дорогах, пассажиропоток в общественном транспорте, посещаемость объектов социальной инфраструктуры и пр.

Существует несколько так называемых «платежных механизмов», предусмотренных в проектах ГЧП, на основе которых проектная компания осуществляет возврат инвестиций на стадии эксплуатации. Они зависят от прогнозной платёжеспособности спроса и уровня риска, который готов брать на себя концессионер (частный партнер) в проекте.

1.    Прямой сбор платы

Прямой сбор платы является наиболее «рыночным подходом» к осуществлению деятельности на объектах инфраструктуры. Он предполагает, что все риски, связанные с изменением спроса на услуги, оказываемые в рамках эксплуатации, берёт на себя частный партнёр по проекту. В таких проектах инвесторам крайне важно уметь правильно спрогнозировать спрос на инфраструктуру и уметь эффективно управлять проектом для повышения его коммерческой привлекательности. В случае недостижения плановых значений по спросу на инфраструктуру, инвестиции в её создание могут оказаться невозвратными. С другой стороны, эффективный менеджмент может дать дополнительную доходность для инвестора. В подобного рода соглашениях концессионер (частный партнер) по проекту может даже отдавать часть своей прибыли обратно в бюджет посредством прямых выплат концеденту (публичному партнеру).

Ярким примером отрасли, в которой активно применяется такой подход, является аэропортовая инфраструктура, где увеличение неавиационной коммерческой выручки в общей структуре доходов обычно является одним из стратегических направлений для компаний.

2.    Минимальный гарантированный доход (МГД)

МГД – это условие в соглашении, согласно которому публичная сторона обязуется доплачивать частной стороне до определённого минимального уровня дохода в случае, если поступления от пользователей инфраструктуры окажутся ниже этого уровня из-за недостаточного трафика или спроса. Чаще всего подобный подход используется в проектах, связанных с транспортной инфраструктурой, таких как платные дороги и общественный транспорт, но после введения законодательных изменений, МГД может применяться и для социальных объектов.

Есть на российском рынке примеры проектов, когда инвестор в результате превышения реального трафика над прогнозным получает дополнительную доходность. В рамках разделения рисков проекта между частным инвестором и публичным партнёром, если выручка проекта превышает МГД, эти доходы распределяются между инвестором и государством в согласованной пропорции.

3.    Плата концедента

Плата концедента – это вид платежей, направляемых концедентом (публичным партнёром) в целях финансирования исполнения концессионером обязательств по концессионному соглашению. Она позволяет финансировать проект без привязки к покрытию конкретных расходов концессионера. Как правило, подобный подход применяется, когда стороны заранее понимают ограниченность спроса, но при этом сам объект инфраструктуры имеет стратегическое значение для развитие экономики. Плата концедента условно включает в себя включает в себя:

·         возврат инвестиционных затрат;

·         компенсация операционных расходов;

·         доходность на инвестиции.

Реализация проектов ГЧП всегда связана с достижением определённых показателей эффективности, которые закрепляются в тексте концессионного или ГЧП-соглашения. Соответственно, мониторинг их достижения является важной частью проектной работы, в том числе на стадии эксплуатации. Процедура подобного мониторинга может проводиться публичной стороной в виде регулярных проверок и инспекций, а также анализа отчётов, предоставленных концессионером (частным партнёром). В некоторых случаях внеплановые проверки могут возникать в следствие жалоб и обращений от пользователей объектов инфраструктуры, их представителей в законодательных органах или СМИ.

В проектах ГЧП привлечение финансирования возможно не только на этапе финансового закрытия, но и на более поздних этапах, уже после ввода объекта в эксплуатацию. В этом случае речь идёт о рефинансировании.

Рефинансирование – это единовременное погашение существующего долга заёмщика (концессионера/ частного партнера), которое осуществляется за счёт нового финансирования, привлекаемого, как правило, на более выгодных условиях для заёмщика. Обычно рефинансирование осуществляется при наличии одной или нескольких из указанных ниже предпосылок: 

· цена – наличие на рынке более дешёвых источников финансирования; 

· срок проекта значительно превышает срок финансирования;

· риски – объект введён в эксплуатацию, проект вышел на плановую мощность и стабильный денежный поток, улучшающий его риск-профиль и, как следствие, позволяющий привлечь финансирование на более выгодных условиях;

· ковенанты и обеспечение – наличие на рынке финансирования с более «лёгким» пакетом обеспечения/контроля со стороны кредиторов;

· выплаты инвесторам – замена акционерного финансирования более дешёвым старшим финансированием;

· расширение проекта – рефинансирование существующего долга с одновременным финансированием новых капитальных затрат.

В современной практике проектного финансирования кредитный договор предусматривает возможность заёмщика досрочно погасить кредит, но по прошествии оговоренного периода или достижения проектом определённых условий (мораторий на рефинансирование). Также кредитный договор может предусматривать график комиссионных выплат кредитору за досрочное погашение, которые снижаются по прошествии определённого времени.

На эксплуатационной фазе могут происходит изменения и в структуре владения проектной компанией. То есть возможны ситуации, когда акционер может принять решение о частичном или полном выходе из проекта. В подобном случае его доли после согласования с публичной стороной переходят другому инвестору. Такая практика характерна для проектов, которые уже вышли на проектную мощность и риски для новых инвесторов минимальны. Соответственно, получая доход от продажи доли в проекте теперь уже бывший концессионер (частный партнёр) обладает ресурсами для осуществления новых вложений в перспективные инициативы.

Фактическим завершением проекта ГЧП является подписание сторонами соглашения акта приёма-передачи объекта концессионного соглашения. Этот документ подтверждает передачу созданного объекта или имущественного комплекса обратно концеденту.
Если для реализации проекта заключалось соглашение о ГЧП, объект может перейти в собственность частного партнёра. Передача объекта частной стороне зависит от условий соглашения.
В практике существуют ситуации, когда публичная сторона готова сохранить за инвестором роль оператора объекта инфраструктуры.

В данной статье мы рассказали лишь об основных этапах инвестиционной стадии концессионного или ГЧП-проекта. Условия реализации даже идентичных проектов, но на разных территориях и с разными публично-правовыми партнёрами могут существенно различаться и содержать различные виды дополнительных работ.